20
21
Ετήσια Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου
ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ
Η παρούσα Ετήσια Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου αφορά στην χρονική
περίοδο της χρήσεως 2015. Η Έκθεση συντάχθηκε και είναι εναρμονισμένη με
τις σχετικές διατάξεις του Κ.Ν. 2190/1920 όπως ισχύει, του νόμου 3556/2007
(Φ.Ε.Κ. 91Α/30.4.2007) και τις επ’ αυτού εκδοθείσες εκτελεστικές αποφάσεις της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και ιδίως την Απόφαση με αριθμό 7/448/11.10.2007
του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.
Στη παρούσα έκθεση περιέχονται χρηματοοικονομικές πληροφορίες της Εται-
ρείας «ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε. – Όμιλος Επιχειρήσεων» (στο εξής η «Εταιρεία») και
των θυγατρικών και συνδεδεμένων με αυτή εταιρειών (στο εξής από κοινού
με την εταιρεία ο «Όμιλος») για τη χρήση 2015 και περιγράφονται σημαντικά
γεγονότα που διαδραματίσθηκαν στην περίοδο αυτή και η επίδρασή τους στις
ετήσιες οικονομικές καταστάσεις. Επίσης, περιγράφονται οι κυριότεροι κίνδυ-
νοι και αβεβαιότητες που οι εταιρείες του Ομίλου ενδέχεται να αντιμετωπίσουν
το επόμενο έτος και τέλος παρατίθενται οι σημαντικές συναλλαγές μεταξύ της
Εταιρείας και των συνδεδεμένων με αυτήν προσώπων.
Ι. ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ 2015 -
ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΣΗ
Το 2015, μετά από μια βραχύβια ανάκαμψη που σημειώθηκε τον προηγούμε-
νο χρόνο, η ελληνική οικονομία επέστρεψε σε ύφεση επηρεαζόμενη αρνητικά
από τις συνθήκες οικονομικής αβεβαιότητας που κορυφώθηκαν στο τέλος του
Ιουνίου με την επιβολή περιορισμών στις τραπεζικές συναλλαγές και στην κί-
νηση κεφαλαίων. Η επίτευξη συμφωνίας τον Ιούλιο για ένα νέο χρηματοδοτικό
πρόγραμμα έθεσε τις βάσεις για τη σταθεροποίηση της ελληνικής οικονομίας.
Η νέα ενίσχυση των κεφαλαίων του εγχώριου τραπεζικού συστήματος και η
σταδιακή χαλάρωση των περιορισμών στις τραπεζικές συναλλαγές, συνέβαλ-
λαν στην ομαλοποίηση της οικονομικής δραστηριότητας που επέδειξε αντοχή
με αποτέλεσμα η επίπτωση στο ΑΕΠ (-0,7% για το σύνολο του έτους) να είναι
τελικά ηπιότερη από τις αρχικές προβλέψεις. Ωστόσο, παραμένει το γεγονός
ότι η ελληνική οικονομία κατέγραψε το 7ο έτος ύφεσης τα τελευταία 8 χρόνια
με συνέπεια την περαιτέρω επιδείνωση του λόγου χρέους / ΑΕΠ, την παρα-
μονή του ποσοστού ανεργίας σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα και την αύξηση του
κοινωνικού κόστους. Παράλληλα η κατάσταση του Τραπεζικού τομέα, παρά τη
νέα ανακεφαλαιοποίηση που ολοκληρώθηκε το Δεκέμβριο, παραμένει κρίσιμη
καθώς συνεχίζει να εκκρεμεί η ρύθμιση των μη εξυπηρετούμενων δανείων ενώ
επίσης εξαρτάται σχεδόν αποκλειστικά από την ΕΚΤ για τη διατήρηση της ανα-
γκαίας ρευστότητας.
Στο διεθνές πεδίο η αποδυνάμωση των ρυθμών ανάπτυξης στις αναδυόμενες
αγορές και ιδιαίτερα την Κίνα, η ραγδαία μείωση των τιμών του πετρελαίου και
των εμπορευμάτων και η γενικευμένη γεωπολιτική αστάθεια προκαλούν προ-
βληματισμό, ενώ επιπλέον εκφράζονται επιφυλάξεις για την αποτελεσματικότη-
τα περαιτέρω παρεμβάσεων εκ μέρους των κεντρικών τραπεζών.
Σε αυτό το πλαίσιο η ΕΚΤ διεύρυνε το πρόγραμμα αγοράς τίτλων και συνεχίζει
να εφαρμόζει μέτρα νομισματικής πολιτικής καθώς εντείνεται ο κίνδυνος του
αποπληθωρισμού. Ταυτόχρονα όμως αυξάνονται σε πρωτόγνωρα επίπεδα οι
επενδύσεις σε χρεόγραφα με αρνητικές αποδόσεις γεγονός που προκαλεί ανη-
συχίες για την ποιότητα ισολογισμού των ευρωπαϊκών τραπεζών. Από την άλλη
πλευρά η ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής της FED προκάλεσε έντονες
διακυμάνσεις στις διεθνείς αγορές νομισμάτων, εμπορευμάτων και μετοχών.
Αναγνωρίζοντας τις παραπάνω προκλήσεις, ο Όμιλος εστιάζει στον αυστηρό
έλεγχο του κόστους, στη διασφάλιση αυξημένης ρευστότητας, στη δραστική
ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των τομέων Μεταλλουργίας και Ενέργειας,
όπως και στην περαιτέρω διείσδυση της ΜΕΤΚΑ σε νέες διεθνείς αγορές με
υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Τομέας Μεταλλουργίας και Μεταλλείων
Το 2015 ο κλάδος του Αλουμινίου επηρεάστηκε έντονα από παράγοντες όπως η
μείωση του ενεργειακού κόστους, η ανησυχία για επιβράδυνση του ρυθμού ανά-
πτυξης των αναδυόμενων οικονομιών και ιδιαίτερα της Κίνας καθώς και η ισχυ-
ροποίηση του δολαρίου ΗΠΑ έναντι των περισσότερων βασικών νομισμάτων.
Οι μέσες τιμές του Αλουμινίου στο LME διαμορφώ-
θηκαν στα $1,679/τν. σημειώνοντας υποχώρηση της
τάξης του 11% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Ισχυρότερη ήταν η πίεση στις τιμές των premia που
κατέγραψαν μείωση μεγαλύτερη του 60% σε σχέ-
ση τις ιστορικά υψηλές που προσέγγισαν τα $900/
τν. (premium κολώνας Αλουμινίου) στις αρχές του
έτους. Η ραγδαία αποκλιμάκωση των τιμών των
premia οδήγησε σε μια μέση τελική τιμή μετάλλου
(LME + Premium) στα $2,210/τν. καταγράφοντας
πτώση της τάξεως του 11% σε σχέση με το προη-
γούμενο έτος.
Η μείωση των τιμών του αλουμινίου αντισταθμί-
στηκε σε σημαντικό βαθμό από την αποδυνάμωση
της ισοτιμίας του ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ
(-16,4% σε σχέση με το προηγούμενο έτος) αλλά
και τη συνεχιζόμενη μείωση του ενεργειακού κό-
στους που συνδέεται με την ραγδαία πτώση των
τιμών του πετρελαίου έως και κάτω από τα $40 ανά
βαρέλι.
Παρά την αξιοσημείωτη μείωση του κόστους παρα-
γωγής η υποχώρηση των τιμών του μετάλλου σε
νέα χαμηλά επίπεδα εξαετίας ασκεί έντονη πίεση
στον κλάδο και αναγκάζουν σημαντική μερίδα των
παραγωγών που καταγράφουν ζημιές να προχω-
ρήσουν σε μείωση παραγωγής ή και να αναστεί-
λουν πλήρως τη λειτουργία των λιγότερο αποδοτι-
κών μονάδων τους.
Η έντονη μείωση των τιμών φαίνεται να μη συμβα-
δίζει με την εξέλιξη της ζήτησης καθώς τόσο στην
Κίνα όσο και στον υπόλοιπο κόσμο, η κατανάλωση
αλουμινίου συνεχίζει να αυξάνεται με ικανοποιητι-
κούς ρυθμούς (αύξηση μεγαλύτερη 3% το 2015)
και αναμένεται να προσεγγίσει τους 60εκ. τόνους
το 2016 καταγράφοντας αύξηση περίπου 5%.
Απέναντι σε αυτή την αρνητική συγκυρία, ο Όμιλος
παραμένει προσηλωμένος στον αυστηρό έλεγχο
του κόστους βάζοντας ως κύρια προτεραιότητα
την υλοποίηση του προγράμματος «Excellence» με
σκοπό την περαιτέρω βελτίωση της ανταγωνιστικό-
τητάς του δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για
την αποφυγή αναταράξεων από τις συνεχιζόμενες
πιέσεις στις τιμές των μετάλλων.
Τομέας Κατασκευών (ΕPC)
Παρά το δυσμενές οικονομικό περιβάλλον στην Ελ-
λάδα αλλά και στις Χώρες της Μ. Ανατολής και της
Β. Αφρικής όπου η ΜΕΤΚΑ δραστηριοποιείται ση-
μαντικά τα τελευταία χρόνια, οι επιδόσεις της εται-
ρείας κινήθηκαν σε ικανοποιητικά επίπεδα το 2015.
Εφαρμόζοντας το στρατηγικό της σχεδιασμό για
ανάπτυξη της παρουσίας της στην Υποσαχάρια
Αφρική, η ΜΕΤΚΑ κατόρθωσε το 2015 να αναλάβει
το πρώτο σημαντικό έργο στην περιοχή. Πρόκειται
για μια την μελέτη – προμήθεια – κατασκευή – θέση
σε λειτουργία μιάς μονάδα παραγωγής ηλεκτρικού
ρεύματος ισχύος 250mwatt με την μέθοδο ΒΟΟΤ
πενταετούς διάρκειας και ύψους 360 εκατ. Δολα-
ρίων ΗΠΑ.
Επίσης, μέσω της θυγατρικής εταιρείας METKA EGN, που ιδρύθηκε
με στόχο την δραστηριοποίηση στον κλάδο των φωτοβολταϊκών σε
διεθνές επίπεδο, ο Όμιλος ανέλαβε τη μελέτη, προμήθεια και κατα-
σκευή επτά σταθμών παραγωγής ενέργειας, με τη χρήση φωτοβολ-
ταϊκών τεχνολογιών, ύψους 122 εκατ. ευρώ.
Η θετική πορεία της εταιρείας αντανακλάται στα οικονομικά αποτελέ-
σματα της χρήσης 2015, τα οποία και επιβεβαιώνουν την ανθεκτικό-
τητα της ΜΕΤΚΑ.
Συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών του Ομίλου για την τρέχουσα χρή-
ση 2015 ανήλθε σε
€
668,0 εκ. έναντι
€
609,3 εκ. την προηγούμενη
χρήση ενώ, αντίστοιχα της Εταιρείας για την ίδια περίοδο ανήλθε σε
€
411,9 εκ. έναντι
€
549,0 εκ. της προηγούμενης χρήσης.
Οι κυριότεροι παράγοντες που συντέλεσαν στην ανωτέρω πορεία
του Ομίλου, είναι:
α) Η εκτέλεση του έργου «Μελέτη, Προμήθεια και κατασκευή (EPC)
Σταθμού Παραγωγής Ενέργειας ισχύος 250 MW» στην Γκάνα συμ-
βατικού τιμήματος $ 360 εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε
κύκλο εργασιών ύψους
€
209,0 εκ.
β) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή Θερμικής Ενεργειακής Μονά-
δας Ισχύος 1250 MW» στο Ιράκ, συμβατικού τιμήματος $ 567,7 εκ.,
που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους
€
164,8
εκ.
γ) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθ-
μού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας ανοικτού κύκλου, με τρεις
αεριοστρόβιλους και καύσιμο φυσικό αέριο και diesel (dual fuel), συ-
νολικής ισχύος 590,726 MW» στο Hassi ‘Rmel της Αλγερίας συμβα-
τικού τιμήματος
€
154 εκ. και 2.311 εκ. Αλγερινά δηνάρια, που στην
τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους
€
60,5 εκ.
δ) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή υπολειπομένων έργων υπο-
δομής, υποδομής, σηματοδότησης - τηλεδιοίκησης, τηλεπικοινωνι-
ών και ηλεκτρομηχανολογικών εγκαταστάσεων σηράγγων για τη νέα
σιδηροδρομική γραμμή Κιάτο - Ροδοδάφνη» συμβατικού τιμήματος
€
227 εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών
ύψους
€
43,3 εκ.
ε) Η συνέχιση του έργου « Κατασκευή και θέση σε λειτουργία Σταθ-
μού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 701 MW» στο Deir Ali της Συρίας,
συμβατικού τιμήματος
€
673 εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγρα-
ψε κύκλο εργασιών ύψους
€
42,5 εκ.
στ) Η εκτέλεση της σύμβασης για τη Βιομηχανοποίηση του χαλύβδι-
νου σκάφους και πύργου 62 Αρμάτων Μάχης τύπου LEOPARD 2A
για την αγορά της Μέσης Ανατολής, συμβατικού τιμήματος
€
56,5εκ.,
που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους
€
30,2
εκ.
ζ) Η «Προμήθεια, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία 8 κινητών μο-
νάδων παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας συνολικής ισχύος 179,72
MW» στην Αλγερία, συμβατικού τιμήματος $66εκ., που στην τρέχου-
σα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους
€
23,1 εκ.
η) Η «Κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλε-
κτρικής ενέργειας φυσικού αερίου σε ανοιχτό κύκλο, με δυο αεριο-
στρόβιλους, συνολικής ισχύος 368,152 MW στην Αλγερία συμβατικού
τιμήματος
€
72 εκ. και 2.127 εκ. Αλγερινά δηνάρια, που στην τρέχου-
σα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους
€
19,1 εκ.
Τομέας Ενέργειας
Στην εγχώρια αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, η ζήτηση για το 2015
επηρεάστηκε αρνητικά από τις συνθήκες οικονομικής και πολιτικής
αβεβαιότητας που επικράτησαν στο Α’ εξάμηνο. Εί-
ναι ενδεικτικό ότι παρά την ισχυρή επίδοση της κα-
τανάλωσης στο ‘Α τρίμηνο (+8,4%), ο ρυθμός αύ-
ξησης της κατανάλωσης μετριάστηκε στη συνέχεια
με αποτέλεσμα στο σύνολο του έτους η κατανάλω-
ση ηλεκτρικής ενέργειας να ανέλθει σε 51,4 TWh
καταγράφοντας τελικά άνοδο 2,2% σε ετήσια βάση.
Όσον αφορά στο μείγμα παραγωγής, η εικόνα του
Α’ Εξαμήνου η οποία χαρακτηρίστηκε από μειω-
μένη παραγωγή μονάδων ΦΑ και η αυξημένες ει-
σαγωγές, αντιστράφηκε πλήρως στο Β’ Εξάμηνο,
καθώς η μείωση των τιμών του ΦΑ συντέλεσε στην
κατακόρυφη αύξηση του συντελεστή λειτουργί-
ας των αντίστοιχων μονάδων. Παράλληλα, για μια
ακόμα χρονιά, σημειώθηκε μείωση της παραγωγής
ηλεκτρικής ενέργειας από λιγνίτη (-14,5% σε ετή-
σια βάση). Συνέπεια των παραπάνω, ήταν η μείωση
της μέσης Οριακής Τιμής Συστήματος (ΟΤΣ) που
διαμορφώθηκε στα
€
51,9/Mwh, -9,9% σε σχέση με
το 2014.
Ωστόσο, η παρατεταμένη καθυστέρηση για την δι-
ευθέτηση ρυθμιστικών θεμάτων, με αποκορύφωμα
τη μη θέσπιση του νέου μηχανισμού διασφάλισης
ισχύος είχε σημαντικά αρνητική επίδραση στους
παραγωγούς ιδιαίτερα των πιο ευέλικτων μονάδων.
Η αντίστοιχη αρνητική επίδραση στα αποτελέσματα
του Ομίλου, για την αναφερόμενη χρήση, ανήλθε
σε
€
46εκ. Επιπρόσθετα, συνεχίζουν να παρατη-
ρούνται σημαντικές καθυστερήσεις σχετικά με τη
διαδικασία απελευθέρωσης της αγοράς, , τοσο
όσον αφορά στην είσοδο των ιδιωτών παραγωγών
στη λιανική, όσο και στην πρόσβασή τους σε μονά-
δες βάσης.
Η νέα συμφωνία μεταξύ Ελλάδας και πιστωτών
αναγνωρίζει ότι οι Ελληνικές αγορές ενέργειας
χρειάζονται ευρείας κλίμακας μεταρρυθμίσεις προ-
κειμένου να ευθυγραμμιστούν με τη νομοθεσία και
τις πολιτικές της ΕΕ, να καταστούν πιο σύγχρονες
και ανταγωνιστικές, να μειωθούν οι μονοπωλιακές
πρόσοδοι και οι ανεπάρκειες, να προωθηθεί η και-
νοτομία, να δημιουργηθούν ευνοϊκές συνθήκες για
την ευρύτερη υιοθέτηση των ανανεώσιμων πηγών
ενέργειας και του φυσικού αερίου και να διασφαλι-
στεί η μετακύλιση στους καταναλωτές των οφελει-
ών που θα προκύψουν από όλες αυτές τις αλλαγές.
Συγκεκριμένα τα μέτρα που προβλέπονται έχουν
ως εξής:
• Μεταρρυθμίσεις στην αγορά φυσικού αερίου
έτσι ώστε έως το 2018 να είναι εφικτή η πλήρης
δυνατότητα αλλαγής προμηθευτή για όλους τους
καταναλωτές
• Σχεδιασμός, σε συνεργασία με την Ευρω-
παϊκή Επιτροπή, του συστήματος δημοπρασιών
ΝΟΜΕ, με στόχο να μειωθούν κατά 25% τα μερίδια
λιανικής και χονδρικής αγοράς της ΔΕΗ και να πέ-
σουν κάτω από το 50% έως το 2020. Σε περίπτωση
που δεν καταστεί δυνατή η επίτευξη συμφωνίας
για το ΝΟΜΕ, τότε οι ελληνικές αρχές θα πρέπει
να συμφωνήσουν με τους θεσμούς σε διαρθρωτικά
μέτρα τα οποία θα οδηγήσουν στα ίδια αποτελέ-
σματα που αναφέρονται ανωτέρω όσον αφορά τα
μερίδια αγοράς και τα χρονοδιαγράμματα.
